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惠誉:确认中国电建集团 BBB+ 长期外币发行人评级,展

发布日期:2020-08-02 00:51   来源:未知   阅读:

久期财经讯,7月30日,惠誉已确认中国电力建设集团有限公司(Power Construction Corporation of China,简称“中国电建集团”)长期外币发行人违约评级(IDR)和高级无抵押评级为“BBB+”。IDR展望“稳定”。

惠誉确认其中期票据计划和未偿高级无抵押债务“BBB+”评级,而其高级永续资本证券“BBB”评级。

惠誉授予中国电建集团评级比中国长期IDR“A+”低三个子级,这与该机构在《政府相关企业评级标准》中采用的自上而下的方法一致。中国电建集团是中国国有资产监督管理委员会(国资委)的全资子公司。这一做法反映了中国电建集团与中国政府在运营和战略上的紧密联系。“稳定”展望反映出惠誉预计国家继续支持在工程和建筑(E&C)领域领先的中国电建集团。

中国电建集团的独立信用状况(SCP)被评估为“b-”,这反映了其在电力E&C中国市场的领先地位,以及财务状况不佳,杠杆率非常高。

关键评级驱动因素

政府持股和财务影响“强劲(Strong)”:惠誉将中国电建集团的法律地位、政府持股及控制程度评估为“强劲”,因为国资委完全拥有该公司,能有效控制其董事会和关键高级管理层,并对集团的主要战略和投资决策具有强大的影响力。惠誉对中国电建集团违约的财务影响仍然评估为“强劲”,因为该公司是一家活跃的国内外债券发行商,债权人认为该公司与政府关系密切。如果中国电建集团违约,其他中央国有企业将很难获得融资。

重要性和支持记录“中等(Moderate)”:惠誉将中国电建集团违约的社会影响评估为“中等”,因为政府的电力投资已经放缓,而且中国电建集团业务多元化,已经向非电力E&C业务发展。惠誉相信该公司的业务已经变得更加商业化,服务产品有了更多的替代品。如果中国电建集团违约,对中国电力E&C的潜在影响将不会像10年前那样严重,当时增加电力容量是政策侧重点。

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